Согласно аналитике Bank of America, опубликованной в конце прошлой недели, акции не были такими привлекательными по сравнению с облигациями более 70 лет.

Текущая дивидендная доходность S&P 500 почти в три раза выше, чем у 10-летних казначейских облигаций (график сверху).

Несмотря на относительную привлекательность акций по сравнению с облигациями, ожидаемая «большая ротация» инвесторов, переходящих из облигаций в акции, еще не произошла (график снизу).

Рынок акций сейчас может казаться дорогим, зато относительно облигаций, он давно не был настолько привлекательным. С учётом текущей аллокации активов, запас движения рынка вверх ещё есть. Краткосрочные движения рынка могут быть иррациональным, однако желание заработать больше берет верх.